Klinger Oscillator

Le Klinger Oscillator (ou KO) a �t� d�velopp� par Stephen J. Klinger. Il est bas� sur les volumes et convient aussi bien aux analyses sur les court ou long termes.
Il satisfait deux objectifs contradictoires : �tre assez sensible pour signaler les sommets et creux de court terme, tout en restant suffisamment juste pour refl�ter les mouvements de volumes des valeurs sur le long terme.

Le Klinger Oscillator repose sur les aspects suivants :

• L'�cart de cours (plus haut du jour - plus bas du jour) mesure le mouvement et le volume caract�rise la force de ce mouvement.
• La somme "plus haut du jour + plus bas du jour + cours de cl�ture" d�finie la tendance. L'accumulation se produit quand cette somme est sup�rieure � celle du jour pr�c�dent.
  Inversement, la distribution se produit quand la somme du jour est inf�rieure � celle de la veille.
  Quand la somme est inchang�e, la tendance pr�c�dente est maintenue.
• Les volumes produisent en intraday des variations continues de cours refl�tant la pression acheteuse ou vendeuse du march�.
• Le "Klinger Oscillator" quantifie la diff�rence entre le nombre de titres accumul�s et distribu�s chaque jour comme la "force des volumes".
• Une "force des volumes" �lev�e et croissante doit accompagner une phase de croissance des cours pour se stabiliser progressivement � la fin de de la phase de croissance voire au d�but de la phase de d�croissance suivante des cours.
• On peut suivre ais�ment l'�volution de cette "force des volumes" en convertissant cette "force des volumes" en un oscillateur calcul� en faisant la diff�rence de sa Moyenne Mobile Exponentielle � moyen terme (34 jours selon S. Klinger) avec sa Moyenne Mobile Exponentielle � long terme (55 jours selon Stephen Klinger) puis en utilisant un signal de d�clenchement en calculant la Moyenne Mobile Exponentielle de cette diff�rence sur le court terme (13 jours selon Stephen Klinger).

Exemple

Interpr�tation

Stephen Klinger donne les lignes directrices suivantes pour utiliser l'indicateur :

1. Les signaux les plus fiables se produisent quand l'indicateur �volue dans le m�me sens que la tendance des cours.
2. Les signaux les plus importants se produisent quand l'indicateur est en divergence avec les cours, en particulier sur de nouveaux plus haut ou plus bas dans des zones de surachat ou de survente.
3. Si la tendance est haussi�re, acheter quand l'indicateur tombe � un niveau inhabituel en dessous de z�ro puis remonte et coupe sa ligne de trigger.
4. Si la tendance est baissi�re, vendre quand l'indicateur grimpe � un niveai inhabituel au-dessus de z�ro puis redescend et coupe sa ligne de trigger.

Remarques

Alors que l'indicateur donne de bons r�sultats lors de prises de position dans le sens de la tendance, il semble moins efficace contre la tendance.

Cependant, si on compl�te l'analyse avec un autre indicateur on peut am�liorer le r�sultat.
Le Williams Accumulation Distribution est recommand� pour confirmer des situations de survente ou surachat, et le MACD pour confirmer le sens de l'�volution des cours � court terme.